Les importations indiennes d’argent devraient atteindre un niveau record cette année. Le mariage et la saison des festivals accentuent l’achat du métal précieux à la place de l’or traditionnel, devenu plus rare et plus cher à cause des mesures officielles visant à réduire le déficit commercial.
Une demande d’argent plus élevé de la part du plus grand acheteur mondial devrait soutenir les prix, qui ont chuté de près de 30% cette année sur le marché international et qui sont sur »la bonne voie pour enregistrer leur plus forte baisse annuelle depuis près de trois décennies.
L’augmentation des achats ne déclenchera probablement pas une nouvelle réponse politique des autorités, comme cela a été le cas pour l’or, car la valeur de l’argent qui est importé est beaucoup plus faible que celle de l’or et n’est donc pas déterminante pour la balance commerciale.
« Il y a eu une augmentation massive des importations d’argent et cela va continuer. Les investisseurs profitent de la baisse des prix et de l’absence de restrictions sur les importations d’argent », a déclaré Harmesh Arora, directeur de la Bombay Bullion Association.
Selon GFMS, l’Inde a importé 4.073 tonnes d’argent de Janvier à Août, plus du double des 1,921 tonnes importées sur l’ensemble de l’année 2012, quand une hausse des prix en haute saison a fait baisser la demande. Le record était de 5.048 tonnes en 2008.
L’Inde, qui est également le plus grand acheteur mondial d’or, a augmenté a trois reprises la taxe d’importation sur les lingots, pour la porter à 10%, tout en imposant que 20 % des importations d’or soient réexportés, laissant seulement 80% pour l’usage domestique.
La taxe d’importation sur l’argent est également passé de 6% à 10% en Août, mais les prix restent très éloignés : En dollars, l’or est environ 60 fois plus cher que l’argent.
L’or a une place spéciale dans la culture indienne. Le métal précieux est acheté comme couverture contre l’inflation et est traditionnellement utilisé pour les dons lors des mariages et festivals. L’argent ne jouit pas du même statut.
La valeur des importations d’argent en 2012 était de 1,8 milliards de dollars, tandis que les importations d’or ont couté 52 milliards de dollars. Les importations records d’argent ne pèsent sur le déficit commercial, contrairement à l’impact de l’or, qui est le deuxième élément le plus importé par l’Inde après le pétrole.
Pour l’instant, une grande partie de l’argent importé est écoulé dans les zones rurales, où les représentants de l’industrie anticipent une hausse du revenu disponible après une mousson abondante qui a stimulé récoltes agricoles.
Voici un graphique montrant les importations indiennes d’argent depuis 2008. Notez le plongeon de 2012, qui correspond au moment où l’argent a baissé de presque moitié par rapport à son sommet de 50 $.
Il y a environ 32.000 onces dans une tonne, donc les prévisions d’importations de l’Inde en 2013 atteignent 6000 tonnes, soit 200 millions d’onces. L’offre annuelle totale d’argent est d’un milliard d’onces (750 million d’onces provenant des mines, 250 millions du recyclage). 200.000.000 onces représente donc 20% de l’offre mondiale ‘ Cela fait beaucoup d’argent pour un seul pays.
Selon le Silver Institute, les utilisateurs industriels (y compris les fabricants de bijoux) absorbent environ 850 millions d’onces d’argent chaque année, ce qui laisse 150 millions d’onces aux investisseurs. Mais en important 132 millions d’onces de plus que l’an dernier, l’Inde prend la quasi-totalité de cet excédent pour lui-même, laissant le reste des partisans de l’argent se disputer pour le peu qu’il reste.
Il est également intéressant de noter que l’argent est tellement peu cher qu’un doublement des importations a un impact négligeable sur la balance commercial de l’Inde. Le métal n’attirera probablement pas l’ire des autorités de réglementation. Donc, d’un point de vue politique, la restriction des importations d’or est efficace et continuera probablement. Cela signifie que le niveau actuel de la demande d’argent pourrait être soutenue. Je me demande d’où viendra tout l’argent supplémentaire ?
Source