Dans un article publié sur le site Goldbroker.com, Fabrice Drouin Ristori (Fondateur et directeur de Goldbroker) réagit à un article de Bloomberg au sujet de l’établissement d’un nouveau « fixing » du cours de l’argent.
Des discussions sont en cours pour déterminer une nouvelle cotation de l’argent, et selon Bloomberg la taille du marché de l’argent serait de 5 mille milliards de dollars. Un chiffre qui a interpellé Fabrice Drouin Ristori, qui compare la taille du marché de l’argent annoncée par Bloomberg avec celle du marché de l’argent physique.
Selon le spécialiste David Morgan, interviewé récemment par Goldbroker.com, la production mondiale d’argent physique est d’environ 1 milliard d’onces par an. A $20 l’once environ, cela représente un marché de 20 milliards de dollars pour l’argent physique. Donc la taille du marché de l’argent physique est de 20 milliards de dollars, alors que Bloomberg annonce un chiffre de 5 mille milliards de dollars. Comment expliquer cette différence ?
Les 5 mille milliards de dollars représentent la totalité du marché de l’argent « papier » incluant tous les produits financiers « papier » (certificats, options, ETF etc) dérivés du marché physique réel et permettant aux investisseurs une « exposition » sur l’argent.
Soit un ratio de 250 entre le marché de l’argent « papier » et le marché réel de l’argent physique.
Pour chaque once d’argent physique, il existerait donc 250 onces d’argent « papier » en circulation sous forme de différents produits financiers. La déconnexion entre les marchés physique et « papier » ou virtuel est donc considérable.
Si le but des régulateurs est de créer un nouveau fixing sur l’argent qui colle beaucoup plus au marché physique, alors le levier entre argent « papier » et argent physique risque d’évoluer de manière radicale’
A l’heure actuelle, la taille annuelle du marché de l’argent est donc, selon Bloomberg, de 5 mille milliards de dollars.
5 mille milliards divisé par 20 milliards (marché physique) = 250
250 x $20 (cours spot de l’argent) = $5,000 l’once
Si la détermination du cours de l’argent était basée directement sur le marché réel de l’argent physique, le cours de l’argent devrait être à $5,000 l’once.
Selon Fabrice Drouin Ristori: « Ce prix peut paraître complètement fou, mais qui peut prétendre connaître la valeur exacte d’une once d’argent, après plusieurs décennies de manipulation, de détournement de la demande réelle des investisseurs du marché du physique vers du virtuel, et de plusieurs années d’impression monétaire exponentielle de la part de toutes les banques centrales de la planète ?
La valeur actuelle du cours spot de l’argent n’a strictement aucune valeur, ni aucune légitimité dès lors que l’on compare sérieusement le marché réel de l’argent physique au marché « papier » comprenant tous les produits financiers dérivés.
Je n’affirme pas que le cours de l’argent atteindra $5,000 l’once, mais que le cours actuel de l’argent PHYSIQUE est non seulement extrêmement sous-évalué, mais qu’il est aussi une illusion, une fiction quant à la valeur réelle d’une once d’argent physique, puisque complètement déconnecté de la réalité. »
Les investisseurs qui détiennent de l’argent sous forme de produits financiers, sans possibilité de vérifier l’existence réelle de leur investissement, s’exposent au risque de ne pas pouvoir convertir leurs certificats en métal physique’ Comme lors du défaut ABN-AMRO, la convertibilité en or physique des certificats « or » pourrait être annulée.