Le ratio or/argent permet de mesurer la force relative du métal jaune par rapport au métal gris. Il donne le nombre d’onces d’argent nécessaires pour acheter une once d’or. Les analystes, traders et les investisseurs utilisent ce ratio pour déterminer quel métal possède un avantage tendanciel sur l’autre, lequel performe le mieux et si c’est le bon moment ou non pour acheter de l’or ou de l’argent.
Pour calculer le ratio, il suffit de diviser le cours de l’or par le cours de l’argent. Exemple :
En Mai 2018, l’or vaut 1 316 $ et l’argent 16,60 $ l’once. Le ratio est donc de 78,9 (1 316/16,6).
Si la courbe du graphique se dirige vers le bas, cela indique que le prix de l’argent se rapproche du prix de l’or. Quand le ratio augmente, cela veut dire que la valeur de l’or augmente par rapport à celle de l’argent.
Historique du ratio or/argent
Le ratio or/argent a fluctué considérablement au cours de l’histoire :
• À l’époque de l’Empire romain le ratio était fixé à 12.
• À la fin du 19ème siècle le ratio était fixé à 15.
• En 1792, le gouvernement américain a fixé le ratio à 15.
• Au cours du 20e siècle, le ratio moyen était de 47.
• En 1991, le ratio a culminé à 100.
• Lors de la crise de 2008 et la chute de Lehman, le ratio a dépassé 80.
• Lorsque les métaux précieux ont atteint leurs pics historiques en 2011, le ratio a baissé à 17.
• Au 21e siècle, le ratio moyen est de 61.
Selon nombreux experts, au vu notamment de la rareté de l’argent, le ratio devrait revenir à son niveau « historique » de 16, ce qui correspond au ratio or/argent présent dans la croûte terrestre.
Un ratio supérieur à 70 est donc anormal. À ce jour, le ratio est très élevé, aux alentours de 80, soit un niveau proche des ses plus hauts historiques.
Une situation technique qui pourrait inciter à investir dans l’argent. Les investisseurs, qui misent sur un ratio en baisse, espèrent ainsi voir l’argent surperformer l’or dans le futur.
Ce n’est pas l’or qui est trop onéreux, mais l’argent qui est sous-évalué.
