La demande mondiale a bondi de 19 % pour atteindre 1,05 milliard d’onces en 2021, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis six ans, et devrait poursuivre sa trajectoire ascendante, selon le World Silver Survey 2022 du Silver Institute.

D’après le rapport, la demande d’argent pourrait atteindre un niveau record de 1,112 milliard d’onces en 2022. Malgré les récentes baisses, la demande d’argent et le prix de l’argent devraient rester soutenus jusqu’en 2022, car les préoccupations d’inflation sont au premier plan pour de nombreux investisseurs.

La production mondiale des minières devrait continuer à augmenter en 2022, avec une hausse de 2,5 % en glissement annuel pour atteindre 843,2 Moz (26 226 tonnes). La plus forte augmentation devrait être enregistrée au Mexique (+15,9Moz, 495 tonnes), grâce à la montée en puissance de nouveaux et récents projets, parallèlement à la hausse de la production de plusieurs mines établies.

Le rapport note que la production d’argent au Canada a chuté pour la deuxième année consécutive, en 2021, de 4,7 % en glissement annuel, à 9,0 Moz (279 tonnes). La phase de transition pour que la mine Lalor de Hudbay se focalise sur la production d’or a entraîné une baisse de la production de métaux de base et d’argent. Les opérations à la mine Silvertip sont restées suspendues tout au long de l’année, après que la mine ait été placée en maintenance en raison des conditions du marché en février 2020.

Les sociétés minières d’argent, en particulier Pan American Silver Corp (PAAS), First Majestic Silver Corp (FR), Hecla Mining Company, et même les grandes sociétés minières d’or, comme Barrick Gold (ABX, GOLD) et Newmont Corp (NGT), ainsi que les sociétés d’exploration en cours de développement, comme New Pacific Metals Corp (NUAG), bénéficieront de la demande accrue d’argent.

Source : Trading View

Le Silver Institute a publié son World Silver Survey 2022 report, qui donne un aperçu du marché de l’argent en 2021 et fait une projection sur l’année en cours.

Même avec les vents contraires (géopolitiques et économiques), le rapport prévoit une nouvelle croissance du marché de l’argent en 2022.

L’année dernière, le marché mondial de l’argent a enregistré une croissance dans chaque catégorie de la demande, une première depuis 1997.

La demande mondiale d’argent a atteint son plus haut niveau depuis 2015, augmentant de 19% à 1,05 milliards d’onces (Boz) en 2021. L’utilisation de l’argent dans les applications industrielles n’a jamais été aussi élevée, avec une hausse de 9 % pour atteindre 508,2 millions d’onces (Moz).

Les ventes de pièces et de lingots d’argent ont bondi de 36% pour atteindre 278,7 Moz, un record depuis 2015. Motivés par des préoccupations liées aux valeurs refuges et à l’inflation, les investisseurs particuliers d’Amérique du Nord et d’Europe ont profité des prix périodiquement plus bas de l’argent pour acheter des pièces et des lingots.

À noter que l’année dernière, le marché de l’argent a enregistré son premier déficit depuis 2015, à 51,8 Moz, sa pénurie la plus importante depuis 2010.

L’utilisation de l’argent dans le secteur solaire a augmenté de 13% pour atteindre 113,7 Moz, en raison du développement des installations solaires mondiales, tandis que la demande électronique et électrique globale a augmenté de 9% pour atteindre 330 Moz. L’année dernière, l’utilisation d’argent a également augmenté dans les secteurs de la défense et de l’aérospatiale. Le brasage et les alliages ont représenté 47,7 Moz, soit un gain de 6% par rapport à 2020.

Perpectives d’avenir

Selon le Silver Institute, les problèmes géopolitiques et économiques, parmi lesquels l’invasion de l’Ukraine par la Russie, l’inflation élevée depuis plusieurs décennies, la baisse des prévisions de croissance mondiale et l’augmentation des taux d’intérêt, constituent des défis pour les prévisions relatives aux métaux précieux cette année.

Néanmoins, Metals Focus prévoit une hausse de 5% de la demande mondiale d’argent en raison de nouvelles avancées structurelles dans la fabrication industrielle, qui devrait atteindre un nouveau record en 2022. La demande de bijoux et d’argenterie devrait poursuivre sa reprise post-pandémique cette année.

Du côté de l’offre, une hausse de la production minière est également attendue en raison de la montée en puissance des projets et de certains gains dans la production des mines établies, associés à une hausse du recyclage industriel, pour entraîner une augmentation de 3% de l’offre mondiale en 2022.

Les investissements en argent physique devraient rester globalement stables cette année, car une légère baisse des investissements en Occident sera compensée par de nouveaux gains en Inde.

L’investissement dans les ETPs devrait augmenter de 25 Moz pour une quatrième hausse annuelle consécutive. Le prix annuel moyen de l’argent est prévu à 23,90 USD, ce qui, s’il se réalise, représenterait la deuxième moyenne annuelle la plus élevée depuis 2011.

Quelles ont été les principales tendances de l’argent en 2021 ? Dans cet article, nous passons en revue les principaux catalyseurs de l’offre, de la demande et des prix de l’année.

Alimenté par la poussée de la demande de 2020, 2021 a vu l’argent se maintenir au-dessus de 20 $ l’once pour la première fois depuis 2014.

Mais alors que l’optimisme des investisseurs a empêché le métal blanc de descendre en dessous de 21 $, l’incertitude du marché et les inquiétudes concernant la demande industrielle ont maintenu l’argent dans une fourchette inférieure à 28 $.

La valeur de l’argent s’est maintenue au cours des six premiers mois de 2021, le métal blanc ayant atteint un sommet de 27,92 $ le 21 juin. Au cours des mois qui ont suivi, le prix de l’argent s’est consolidé, suivant une tendance à la baisse, mois après mois, jusqu’à atteindre un plancher de 21,52 $ à la fin septembre.

Les prix ont légèrement augmenté tout au long des mois d’octobre et de novembre, portant le métal à 22,82 $ à la fin novembre.

La demande d’investissement est le principal moteur du 1er trimestre

L’année 2021 a commencé par un maintien dans la fourchette des 26 $, avant que l’activité de négoce stimulée par Reddit, un réseau social, ne pousse le métal à un sommet de huit ans à la mi-février.

Tandis que des investisseurs avisés ciblaient les vendeurs à découvert de GameStop, les membres du forum Reddit WallStreetBets ont jeté leur dévolu sur l’argent. Ces membres ont depuis pris leurs distances avec le métal, mais le « Silver Squeeze » s’est rapidement répandu sur des plateformes comme Twitter, attirant de nouveaux participants.

Le 1er février, le prix de l’argent a grimpé en flèche jusqu’à un sommet de huit ans à 28,55 $, avant de glisser à 26,10 $ quatre jours plus tard.

« Cela nous montre vraiment que le pouvoir des réseaux sociaux est puissant », a déclaré à l’époque, Gareth Soloway, stratège en chef du marché chez InTheMoneyStocks.com, à l’Investing News Network (INN).

« Lorsque 3 ou 4 millions de personnes ne mettent, ne serait-ce que 1 000 ou 2 000 $ dans une action, cela peut déclencher une hausse fulgurante de cette action. »

Par conséquent, la demande d’ETF sur l’argent a grimpé en flèche pour atteindre un niveau record au cours du premier trimestre, lorsque les avoirs ont dépassé 1,2 milliard d’onces, marquant ainsi un record de six ans de la demande pour ce produit.

À la fin de cette période de 3 mois, l’argent s’est établi dans la fourchette de 24,90 $.

La dualité favorise la croissance de la demande

Si l’engouement suscité par Reddit est retombé en début d’année, l’augmentation de la demande d’investissement en argent a continué à être une tendance au cours des mois suivants.

La relation de l’argent avec l’or et ses liens avec le secteur des métaux de base ont permis au métal d’atteindre au deuxième trimestre son plus haut niveau depuis le début de l’année.

« Après avoir touché son plus bas niveau sur quatre mois, à 23,78 $, à la fin du mois de mars, l’argent a commencé à se redresser, atteignant son plus haut niveau sur trois mois, à 28,90 $, à la mi-mai, grâce à la faiblesse du dollar et à la baisse des rendements », peut-on lire dans le rapport annuel « Precious Metals Investment Focus » de Metals Focus.

La reprise économique mondiale a également contribué à la croissance du prix du métal blanc au cours du trimestre, la demande industrielle continuant de se redresser après les perturbations de 2020.

« L’argent a également été stimulé par le rallye robuste en cours des prix des métaux de base alors que l’économie mondiale reprenait son rythme. Comme le sentiment est devenu positif sur l’argent, le positionnement COMEX et les avoirs en ETF se sont également améliorés, la position longue nette ayant bondi de 75% en avril », indique le rapport sur les métaux précieux.

À la mi-juin, l’argent a atteint 27,92 $, soit une hausse de 12% par rapport au début du mois d’avril. La hausse du milieu d’année a été largement facilitée par le ton hawkish de la Réserve fédérale américaine, qui a déclaré que les taux d’intérêt augmenteraient probablement deux fois avant 2023. Une semaine plus tard, les valeurs sont passées sous la barre des 26,50 $ et ont continué à baisser.

À la fin du deuxième trimestre, le prix de l’argent a pu enregistrer son seul gain trimestriel de l’année, ajoutant 2,17% par rapport au niveau de 24,92 $ d’avril pour atteindre 25,46 $.

La hausse de la demande entraîne un déficit de l’offre

Après un été d’incertitude et de marasme sur le marché de l’argent, le métal blanc a sombré à son plus bas niveau depuis le début de l’année, à 21,52 $, fin septembre, soit une baisse de 15,93% par rapport à janvier. Toutefois, la consolidation de septembre a servi de point de départ à la performance du métal au quatrième trimestre, les prix étant orientés à la hausse tout au long du mois d’octobre.

L’inflation généralisée, la hausse de la demande et l’annonce par la Fed de la fin des aides liées à la pandémie de Covid-19 ont été autant de vents arrière pour le prix de l’argent. À la mi-novembre, la demande d’ETF argent avait augmenté de 87 millions d’onces depuis le début de l’année, portant le total des avoirs à 1,15 milliard d’onces.

Malgré les perturbations de l’offre mondiale et la pénurie de puces électroniques, la demande industrielle a également augmenté. Le secteur de l’énergie verte, où l’argent est utilisé dans le photovoltaïque et d’autres segments, a contribué de manière significative à la demande. Metals Focus prévoit que la demande industrielle aura augmenté de 8% d’ici la fin de l’année pour atteindre 524 millions d’onces.

La demande physique est également en passe d’enregistrer son plus haut niveau depuis six ans. Les achats de lingots et de pièces ayant augmenté de 32% par rapport à l’année précédente pour atteindre 263 millions d’onces (Moz). Une grande partie de cette augmentation est due à des achats plus importants aux États-Unis et en Inde.

« S’appuyant sur des gains solides l’année dernière, la demande de pièces et de lingots aux États-Unis devrait dépasser les 100 Moz pour la première fois depuis 2015 », indique l’Interim Silver Market Review de novembre du Silver Institute. « La croissance a commencé avec une frénésie d’achat suite aux mouvements sur les réseaux sociaux avant de se propager aux investisseurs plus traditionnels. »

Le rapport ajoute : « La demande indienne reflète l’amélioration du sentiment à l’égard du prix de l’argent et la reprise de l’économie. Globalement, les investissements physiques en Inde devraient être multipliés par près de trois cette année, après s’être effondrés en 2020. »

La tendance à la hausse dans tous les segments de la demande tout au long de 2021 a incité le Metals Focus and the Silver Institute à prévoir que la demande totale atteindra 1,29 milliard d’onces pour la première fois depuis 2015.

À l’inverse, l’offre n’a cessé de se contracter depuis février, même si la production d’argent a augmenté de 6% en glissement annuel pour atteindre 829 Moz.

« Cette reprise résulte en grande partie du fait que la plupart des mines ont pu fonctionner à plein régime tout au long de l’année après des arrêts forcés en 2020 en raison de la pandémie », peut-on lire dans le bilan du Silver Institute.

Les plus fortes augmentations de production en termes de pays proviendront du Pérou, du Mexique et de la Bolivie, où la production de 2020 a été fortement entravée en raison de la pandémie.

« Pendant ce temps, les prix élevés de l’argent et des métaux dérivés cette année ont amélioré la rentabilité du secteur de l’extraction d’argent malgré la hausse des coûts des intrants », note le rapport.

« Les marges moyennes du secteur sont actuellement à leur plus haut niveau depuis 2012 et seulement 5% des mines d’argent primaires mondiales fonctionnaient avec des coûts supérieurs au prix de l’argent au premier semestre de l’année. »

L’augmentation significative de la demande associée à une croissance modeste de la production entraînera un déficit physique de 7 Moz en 2021, le premier déficit en six ans.

L’argent est le seul métal précieux qui devrait être en déficit cette année. Cependant, malgré le resserrement de son marché et les fondamentaux positifs de la demande, le métal blanc a sous-performé par rapport à l’or et aux métaux de base.

Le métal est sous-évalué en cette fin d’année

Bien que l’argent ait surperformé l’or en 2020, le ratio or/argent est resté supérieur à 73 depuis août et a atteint 80,19 fin septembre.

Lors d’une présentation sur les métaux précieux début décembre, Neil Meader, le directeur, basé à Londres, du secteur or et argent pour Metals Focus, a expliqué pourquoi les prix de l’argent ont été à la traîne par rapport à l’or.

« Je pense qu’à bien des égards, c’est parce qu’il lui manque le côté défensif dont bénéficie l’or. Il est assez courant de considérer l’or comme une valeur refuge, alors que l’argent est légèrement plus spéculatif », a-t-il déclaré. « Nous pourrions donc avoir besoin d’un rallye où le bêta plus élevé de l’argent entre vraiment en jeu pour voir un changement substantiel dans ce ratio or/argent. »

Le prix de l’argent a atteint un sommet de 45 jours à la fin du mois de novembre, touchant 22,87 $. Dans les semaines qui ont suivi, le métal a été confronté à des vents contraires dus à la propagation du variant Omicron, qui a pesé sur le secteur des matières premières.

Malgré cela, la baisse de fin d’année devrait être de courte durée, car la chasse aux aubaines pourrait entraîner une augmentation de la demande sur un marché déjà tendu.

Dans cette vidéo, Chris Marcus explique la façon dont la manipulation du marché a empêché la croissance du marché de l’argent en 2021.

Certains acteurs du secteur ont pointé du doigt la manipulation du marché comme étant la raison pour laquelle l’argent n’a pas réussi à s’envoler en 2021.

Chris Marcus, fondateur d’Arcadia Economics, s’est élevé avec véhémence contre cette question, qui, selon lui, maintient le métal blanc sous pression. Néanmoins, il anticipe que cela s’arrête et a déclaré qu’il serait « stupéfait » de voir le métal blanc s’attarder encore dans la fourchette des 25 $ à la fin de l’année 2022.

« Si vous voyez l’argent au-dessus de 30 $ pendant quelques jours – disons que vous voyez l’argent au-dessus de 30 $ un jeudi et qu’il monte à 31 ou 32 $ le vendredi, et que le lundi il est toujours dans les 30 $, j’imagine qu’à ce moment-là, il pourrait aussi bien être à 50 $ », a-t-il déclaré à INN.

« Je ne pense pas qu’il faudra encore beaucoup de temps avant que l’argent franchisse ce point de rupture. »

Source : Precious Metals Investing News

Doté de la plus haute conductivité électrique de tous les métaux, l’argent est un composant de la majorité des appareils électroniques que nous utilisons quotidiennement. Cela ne vaut pas que pour notre époque ; la prochaine génération de progrès technologiques, notamment celles liées à l’extension de la connectivité mondiale, s’appuiera sur les propriétés inhérentes du métal blanc tout au long du 21e siècle. Par conséquent, l’utilisation de l’argent dans les applications électroniques et électriques (sans compter la photovoltaïque) devrait passer de 224 millions d’onces (Moz) en 2020 à 246 Moz en 2025, soit une augmentation de 10%, ce qui souligne le rôle de l’argent dans les nouvelles technologies.

Pour examiner plus en détail le rôle de l’argent dans l’expansion de la connectivité mondiale, le Silver Institute, dans le cadre de sa série de Market Trend Reports, a publié aujourd’hui « Silver and Global Connectivity », produit par CRU International Limited, le cabinet de conseil basé à Londres.

Voici les points clés du rapport :

• Le monde est de plus en plus connecté, à travers les milliards d’appareils reliés à Internet. L’argent joue un rôle important en offrant un accès accru à l’information, aux marchés mondiaux et à la communication, et par conséquent, en stimulant la productivité, en réduisant le gaspillage et les inefficacités, en renforçant les chaînes d’approvisionnement, en permettant une plus grande automatisation et en stimulant l’activité économique. Cela est d’autant plus remarquable aujourd’hui que la pandémie de Covid-19 a provoqué une augmentation spectaculaire du nombre d’employés et d’étudiants travaillant à distance.

• Les dispositifs d’identification par radiofréquence (RFID) permettent une connexion des objets, sans fil, dans un objectif de suivi, de surveillance et de collecte de données. Les secteurs de la logistique et de la chaîne d’approvisionnement ont largement adopté les systèmes de suivi RFID pour contrôler leurs actifs par voie aérienne, ferroviaire, routière ou maritime. Les soins de santé en ont également bénéficié en permettant aux travailleurs de découvrir en temps réel l’emplacement des médicaments et des équipements vitaux. L’utilisation de l’argent dans les RFID devrait augmenter de 400 % d’ici 2030.

• L’argent fait partie intégrante des applications utilisées pour établir des connexions à travers le monde. Cela inclut notamment le développement de la technologie de communication 5G et de l’interconnexion de biens autrefois « inintelligents » à un écosystème plus vaste grâce à l' »Internet des objets » (IoT), le réseau d’objets physiques historiquement non communicants qui sont désormais capables de relayer des informations. Par exemple, l’argent est au cœur de nombreuses nouvelles technologies qui établissent des connexions fiables et instantanées entre les personnes et un large éventail de machines, d’appareils et de dispositifs, notamment les smartphones, l’électroménager et les appareils d’entraînement sportif.

• À mesure que la connectivité mondiale se développe, chaque application nécessitera divers capteurs, dispositifs de communication, de suivi et de contrôle. Nombre de ces applications utiliseront de l’argent dans leurs semi-conducteurs, leurs contacts électriques et ailleurs. En outre, l’infrastructure sous-jacente qui soutient cette transition vers la connectivité, comme le réseau 5G et l’IoT, contribuera à accroître la demande d’argent.

• L’utilisation de l’argent dans les applications électroniques et électriques bénéficiera du besoin de la révolution verte mondiale en matière de distribution d’énergie supplémentaire pour connecter l’énergie renouvelable, pour le stockage d’énergie hors réseau et, de plus en plus, pour l’installation de stations de recharge de véhicules électriques. Par exemple, selon le scénario de développement durable de l’Agence internationale de l’énergie, la proportion d’électricité produite dans le monde à partir d’énergies renouvelables passera de 29% en 2020 à 49% en 2030.

Source : The Silver Institute