L’industrie des mines d’argent ne pourra pas tenir aux prix courants du marché. Les rapports financiers commencent à sortir et, à la fin du mois, nous devrions avoir une idée assez précise de l’ampleur des pertes.
Comme je l’ai souligné dans un récent article, The Largest Silver Producer Facing Losses at Current Prices, Fresnillo a vu ses profits plonger de 60% dans la première moitié de 2013. Fresnillo ne publiant un rapport financier que deux fois par an, nous ne pouvons savoir comment leur bilan a été affecté pour le seul deuxième trimestre.
Selon mes calculs des douze principales minières d’argent (excluant Fresnillo et Hochschild qui ne publient un rapport que deux fois par an), le seuil de revenu zéro (break-even) pour le groupe, pour le premier trimestre de 2013, se situait à $25.40 l’once. Le prix moyen réalisé par ce groupe durant le premier trimestre de 2013 fut de $29.85, résultant en $90.7 million de revenus nets pour ces douze minières.
Si nous jetons un coup d »il au tableau ci-dessous, nous pouvons y voir les résultats du premier trimestre 2013 :
Comme je l’ai expliqué dans un article récent, le seuil estimé de revenu minimum de $26.45 est plus élevé que le seuil net ($25.40), vu que j’élimine les revenus des sous-produits afin d’obtenir une représentation plus juste du point de revenu zéro, en argent seulement. Cependant, je vais seulement me concentrer sur le point de revenu net break-even dans cet article, puisque c’est plus facile et plus rapide à expliquer.
Si l’on va sur Kitco et que l’on regarde le prix moyen de l’argent durant le second trimestre de 2013, il était de $23.10, ce qui devrait déclencher un signal d’alarme. Non seulement le prix moyen de l’argent au deuxième trimestre 2013 est beaucoup plus bas que le prix réalisé par le groupe au premier trimestre ($29.85), mais il est inférieur au prix net de revenu zéro, ou break-even, soit $25.40, $2.30 l’once.
Le tableau suivant montre chacune des douze minières ainsi que leur revenu net break-even en date du premier trimestre 2013 :

Comme nous pouvons le voir, parmi ces douze minières d’argent, sept enregistreront probablement des pertes de revenu net durant cette période. De plus, il n’y en a que cinq qui pourraient avoir des gains, et ce nombre pourrait être moindre, dépendant d’autres circonstances, comme des coûts plus élevés ou moins de revenus des sous-produits.
Par exemple, la cinquième moins couteuse minière du groupe avait un break-even net de $23.97′ il s’agit de la dernière du premier groupe. Si cette societé avait un prix réalisé plus proche du prix moyen Kitco ($23.10), des coûts plus élevés et moins de revenus des sous-produits, elle afficherait des pertes également.
Une chose intéressante à noter au sujet des societés dans le tableau ci-dessus est la grande différence entre leurs points break-even. La plus profitable a produit de l’argent à un coût break-even de $18.73, tandis que celle ayant les coûts les plus élevés avait besoin d’un prix de $36.02 ($17 de plus) pour réaliser un profit.
Donc, au prix courant spot de l’argent, il n’y a qu’une seule société qui pourrait afficher des profits (indiqué par la flèche verte). J’ai fait ce tableau avant la belle remontée des prix de l’or et de l’argent aujourd’hui (jeudi). Mais, malgré cela, il démontre quand même que presque toutes les minières du groupe affichent des pertes au prix courant de l’argent.
Pour avoir une simple estimation des pertes pour le groupe au second trimestre 2013, nous devons soustraire le prix courant moyen de Kitco ($23.10) de leur break-even au premier trimestre ($25.40) pour obtenir ce qui suit :
$25.40 (break-even 1er trimestre 2013) ‘ $23.11 (moyenne 2ème trimestre 2013) =-$2.29
-$2.29 X 20 million d’onces vendues au 2ème trimestre (estimé) = -$45.9 million de pertes pour le groupe
Toute une différence entre deux trimestres’ Durant le premier trimestre 2013, ces minières affichaient des gains nets de $90.7 million, mais elles affichent maintenant des pertes dépassant les $45 million.
Ceci ne constitue qu’une simple estimation’ j’imagine que les pertes nettes seront encore plus grandes, vu que le prix de l’or et les revenus des sous-produits ont décliné aussi. Ceci a été prouvé par la minière C’ur Mining, qui vient tout juste de publier son rapport financier aujourd’hui.
 
 
Alors que j’étais en train d’écrire cet article, C’ur Mining publiait son rapport financier pour le second trimestre 2013, qui s’avéra être exactement ce à quoi je m’attendais’ et même pire. Si on jette un coup d »il à leurs chiffres financiers ci-dessous, on peut y voir les dommages dans plusieurs secteurs :
Premièrement, vous remarquerez que les coûts de production ont été bien plus élevés, ce trimestre. Ne comparons pas ces coûts avec ceux du premier trimestre, parce que la quantité produite de ce trimestre était beaucoup moins importante. Cependant, si nous comparons avec le même trimestre de l’an passé, vous verrez que les coûts de production au 2ème trimestre 2012 étaient de $132 million, versus $143 million, ce trimestre. Soit une augmentation de 8% en un an.
Une partie de la raison de l’augmentation des coûts est due à la teneur de plus en plus faible du minerai. Durant le second trimestre 2012, C’ur Mining avait produit 4,9 million d’onces d’argent sur 3,35 tonnes de minerai, alors qu’elle a produit 4,6 million d’onces sur 3,65 tonnes de minerai, ce dernier trimestre. À la base, elle a dû traiter 9% plus de minerai pour produire 6% moins d’argent.
Deuxièmement, elle a indiqué des pertes nettes de $35 million, en comparaison au trimestre précédent, où elle affichait des gains de $12,3 million. Cela est déjà assez mauvais, mais c’est pire encore, si on regarde la rangée du bas, en vert. Au premier trimestre 2013, C’ur Mining n’a vendu que 3,1 million d’onces d’argent pour obtenir ce gain net de revenus. Cependant, elle a vendu 2,1 million d’onces en plus (5,2 million d’onces) au second trimestre, et a quand même affiché une perte nette de revenus.
Troisièmement, leur prix moyen réalisé pour l’argent (en jaune) a décliné de $7.44 en un seul trimestre. Au premier trimestre, C’ur Mining a obtenu $30.30 l’once pour son argent mais, ensuite, elle n’obtenait que $22.86. Ce qui signifie qu’elle a subit une perte nette de $6.73 l’once pour cette période.
Ainsi, le break-even de C’ur Mining fut de $29.59 au second trimestre 2013. Je pourrais entrer dans plusieurs autres détails’ mais je dirai ceci : leur break-even net au premier trimestre 2013 a été de $26.31. Il a augmenté de $3.00 en un seul trimestre, et cela est dû au fait que leurs revenus provenant de l’or et des sous-produits ont aussi décliné.
 
 
Je veux souligner aux lecteurs que je n’essaie pas d’être négatif, en ce qui concerne les minières d’argent. J’essaie tout simplement de démontrer combien les résultats seront mauvais, parce que les prix de l’or et de l’argent ont été victimes des politiques de la Fed, qui veut protéger le dollar US et le Trésor US à tout prix.
Ceci se voit clairement par le mouvement de trois métaux dans le tableau ci-dessous :

Depuis début 2013, l’argent a perdu 40% et l’or 23%, tandis que le cuivre n’a perdu que 14% de sa valeur. L’argent a baissé près de trois fois plus, en pourcentage, que le cuivre. Ce n’est pas un accident que les prix de l’or et de l’argent soient beaucoup plus bas que celui du cuivre ou des autres métaux tels que le zinc et le plomb.
Les minières d’or et d’argent sont les vraies banques mondiales. Même si la situation actuelle de ces minières dans le marché n’est pas positive, cela changera avec le temps. Car cette industrie ne peut absolument pas survivre avec ces prix papier artificiellement trop bas.
J’ai tenté de donner une idée de ce que seront les pertes pour ce groupe de douze minières, mais ces pertes seront encore plus lourdes au troisième trimestre si les prix ne remontent pas. C’est une honte que ces minières, qui amènent de la vraie richesse dans le marché et qui emploient des milliers de travailleurs bien payés, aient à souffrir, pendant que le système bancaire fiduciaire continue de voler la richesse de la société.
 
Source
 

 
Nixon a supprimé le lien entre le dollar et l’or en 1971. Par la suite, la masse monétaire a connu une expansion rapide, l’inflation des prix à la consommation sont devenus délirants, et les prix de l’argent et de l’or ont été multiplié par presque 20 au début des années 80.
Puis Volcker a relevé les taux d’intérêt, a tué l’inflation et les anticipations inflationnistes, et a changé le paysage économique pour permettre au marché des actions de débuter une hausse qui durera près de 20 ans. L’or et l’argent sont alors tombés en dessous de leur tendance haussière à long terme. Pourquoi investir dans l’argent entre 1982 et 2000 alors qu’il était facile de gagner de l’argent en bourse ?
Le marché boursier s’est effondré au début 2000, et le monde a changé après le 11 Septembre 2001 (9-11). Après cet événement, les emprunts, les dépenses, les déficits massifs, l’explosion de la dette nationale, la guerre et un gouvernement encore plus présent sont devenus la norme. Les actions n’ont rien donné, en moyenne, lors des 13 dernières années. L’argent et l’or, en anticipant l’augmentation massive de la dette et de la masse monétaire, se sont réveillés d’un sommeil de deux décennies et ont commencé un marché haussier qui est susceptible de continuer pendant encore de nombreuses années.
La corrélation est simple. Plus il y a de dette, plus les prix de l’argent sont élevés. Examinez le graphique ci-dessous.

Vous pouvez être sceptique sur le fait que le marché haussier de l’argent va se poursuivre, mais je soupçonne que presque tout le monde estime que la dette continuera d’augmenter. Je ne dit pas que l’augmentation de la dette à l’infini est bon ou raisonnable ou même possible, mais je n’ai vu aucune preuve indiquant que le Congrès ou le président est prêt à équilibrer le budget et à lancer une politique saine de gestion des dépenses.
Si les prix de l’argent et de l’or sont en corrélation, en moyenne, avec la dette nationale et que la dette augmente jusqu’à ce qu’un krach boursier/ implosion / hyperinflation restructure notre économie, alors vous pouvez parier sur un prix de l’argent et de l’or beaucoup plus élevé à l’avenir.
La volatilité va augmenter. L’or a atteint un nouveau sommet en 2011, et l’argent a presque dépassé celui de 1980 lors de cette même année. Ces deux marchés ont baissé depuis. Attendez-vous à des rallye haussier importants mais aussi à des baisses violentes lors des quatre prochaines années.
Attendez-vous à des déclarations encore plus effrayantes et stupides de la part de Goldman Sachs a propos du prix de l’or à 1.200 $, tandis qu’ils se prépareront à réaliser des profits fantastiques grâce au rallye qu’ils encourageront, lorsque le moment sera venu pour eux. Les noms diffèrent, le jeu est le même. Il n’a pas changé depuis des centaines d’années.
Si vous voulez du stress, tournez vous vers le marché à terme de l’argent. Si vous voulez un placement à long terme, acheter de l’argent à prix bas et attendez que le pouvoir en place dévalorise les différentes monnaies (Dollars, Euros et Yen) que nous utilisons. Le prix  »de l’argent et de l’or sera beaucoup plus élevé dans quatre ans, indépendamment de ce que l’on vous dit par l’intermédiaire des médias grands publics.
 
Conclusion
C’est simple : La dette augmente, la masse monétaire augmente, le prix de l’argent et de l’or sont en hausse.
Il n’y a pas de volonté politique de faire des changements importants dans le système, ce sera la crise qui nous obligera à faire des réformes. Après la crise, préféreriez-vous détenir de l’or, de l’argent, des promesses de Goldman, des dollars en papier ou un papier de la dette souveraine émise par un gouvernement insolvable?
Achetez de l’argent à prix réduits (comme maintenant). Vendez-en un peu, pas tout, après un gros rallye, comme en 2004, 2006, 2008 et 2011. Un autre rallye est à venir.
Vous avez le choix. Argent ou papier? Vous voulez un métal physique ou son équivalent papier généré par ordinateur? Des milliers d’années d’histoire où l’argent a fonctionné comme une réserve de valeur et comme monnaie ou des décennies de promesses économiques non tenues ?
 
CONTINUEZ D’INVESTIR DANS L’ARGENT ET D’ACCUMULER DES MÉTAUX PRÉCIEUX
 
Source : Silverseek.com
 

 
Il y a encore des sceptiques qui pensent que l’argent est un métal industriel comme les autres. Cependant, après une hausse de 600% du prix de 5 $ à 30 $ depuis 2003, l’argent recommence à être considéré comme un métal précieux. L’argent n’a complété qu’environ 50% de ce processus, et il y aura d’autres mouvements importants qui pousseront le prix à un niveau plus élevé.
 
1 – La quantité d’argent consommée annuellement et achetée pour l’investissement dépasse actuellement la production minière annuelle, et ce depuis des années. Cet écart a été comblé par les vendeurs qui sont disposés à vendre des stocks existants, ce qui pousse le prix à la hausse. Cela va naturellement pousser le prix à des niveaux beaucoup plus élevés jusqu’à ce déséquilibre fondamental atteigne un véritable prix d’équilibre, où l’offre est plus proche de la demande.
 
2 – La demande industrielle et d’investissement de l’argent est de plus en plus élevée comparée à l’augmentation annuelle de la production minière. Le stock d’argent disponible est faible et va devenir encore plus serré au fil du temps. Ces deux facteurs vont conduire à un resserrement du principe offre-demande à l’avenir.
 
3 – La baisse du prix de l’argent à $ 32 attire d’avantage les petits investisseurs par rapport à l’or qui est plus cher, à 1705 $, surtout si les prix de l’or continuent d’augmenter.
 
4 – La plupart de l’argent n’est pas découvert dans les mines, sous une forme concentrée. Il est généralement lié chimiquement à d’autres métaux, une grande partie de celui-ci étant en fait un sous-produit de l’exploitation minière de plomb, de cuivre, etc. Ces dernières années, il était donc moins intéressant d’un point de vue rentabilité d’investir dans une mine d’argent pure. Mais aujourd’hui, les prix sont finalement assez haut pour faire réaliser de nouveaux projets. Il y a donc de nouveaux investissements dans le secteur, mais il faudra plusieurs années avant de mettre en place une nouvelle production importante.
 
5 – La dernière fois qu’une grande quantité d’argent a été trouvée, au point d’affecter considérablement les quantités disponibles et donc de faire baisser les prix, était dans la mine Comstock Lode au Nevada, à la fin des années 1800. La Comstock Lode produisait des tonnes de minerai très pures, avec des concentrations de 25-50% d’argent. Les mines d’argent ont aujourd’hui des concentrations beaucoup plus faibles, généralement inférieures à deux onces par tonne de minerai raffiné.
 
6 – L’argent est le métal le plus conducteur sur terre. L’or est également conducteur, mais à un coût beaucoup plus élevé par rapport à l’argent.
 
7 – L’argent est un métal industriel avec plus de 10.000 applications commerciales. C’est l’un des meilleurs conducteurs électriques et thermiques, ce qui le rend indispensable pour les usages électriques tels que les interrupteurs, condensateurs multicouches en céramique, adhésifs conducteurs etc’  L’argent est également utilisé dans les panneaux solaires, les DVD, les miroirs.
 
8 – L’argent est un composant essentiel dans les gadgets électroniques qui ont une part croissante dans notre ère numérique. Il y a de l’argent dans chaque téléphone portable, smart phone, tablette, clavier d’ordinateur, panneaux solaires et dans la radio-identification (RFID). Cela en fait un élément essentiel dans un monde de plus en plus accro aux gadgets. La croissance et le niveau de vie des populations dans les pays émergents vont conduire à long terme à l’augmentation du nombre de clients qui exigent des gadgets de plus en plus électronique.
 
9 – L’argent a également de nombreuses applications médicinales. L’argent colloïdal est un puissant antibiotique naturel à large spectre. Les soldats romains avaient remarqué que l’argent étaient le meilleur moyen pour conserver l’eau.
 
10 – La demande industrielle d’argent devrait passer de 487 millions d’onces par an en 2010, à 666 millions d’onces par an d’ici 2016, soit une augmentation de 60% . La production minière annuelle est aujourd’hui aux alentours de 700 millions d’onces et augmente de seulement quelques pour cent par an.
 
11 – La banque JP Morgan a une position dite « naked short » (ou position vendeuse à découvert), équivalente a des millions d’onces d’argent. La banque a vendu à découvert des millions d’onces d’argent qu’elle ne possède pas et qu’elle devra racheter un jour sur les marchés quand ses clients en demanderont la livraison physique, faisant exploser les cours. Ces positions « short » créent une offre virtuelle d’argent qui vient déprimer les cours car l’offre devient supérieure à la demande.
Les ETF et certificats Argent sont des instruments financiers permettent également de créer une offre d’argent « papier » supplémentaire mais virtuelle, qui contribue à détourner la demande massive des investisseurs de l’argent « physique ».
 
12 – Ce n’est pas comme l’or, dont 5 milliards d’onces ont été extraits et deux milliards et demi d’onces (estimation) sont toujours disponibles dans tous les stocks. L’or est rarement jeté en raison de son prix très élevé, et il est principalement utilisé dans les bijoux ou à des fins d’investissement.
 
13 – L’équilibre offre-demande de l’argent est très serré. Il y a maintenant moins d’un an de stock d’argent, par rapport à plus de onze ans dans les années 1970.
 
14 – Le ratio or/argent permet de déterminer comment est valorisé l’argent par rapport à l’or. Le 27 décembre 2012, il se situe aux alentours de 1/54, autrement dit une pièce d’or permet d’acheter 54 pièces d’argent.
Historiquement, le ratio s’est situé à 1/16 pendant 873 ans (de l’an 1000 à 1873), une pièce d’or permettait d’acheter 16 pièces d’argent. Dans les 100 dernières années ce ratio a touché 2 fois le niveau de 1/16.
L’argent est donc aujourd’hui sous évalué par rapport à l’or et il se rapprochera des 1/16, voire certainement des 1/10 dans les 10 années à venir car la quantité d’argent produite depuis dans toute l’histoire est à peine 10 fois supérieure aux quantités d’or extraites. Il serait donc parfaitement logique que le ratio atteigne le niveau de 1/10.
Il n’y a aucune raison pour que l’argent reste à ce point sous évalué par rapport à l’or (l’or étant lui même un actif sous évalué par rapport à la quantité de monnaie papier en circulation).
 
15 – Le dollar américain a perdu 31% de son pouvoir d’achat depuis 2000. Le dollar a perdu 82% de sa valeur depuis que les Etats-Unis ont supprimé l’étalon-or en 1971. Depuis que la Réserve fédérale a été créée en 1913, le dollar américain a perdu 95,6% de son pouvoir d’achat. Lorsque vous comparez l’appréciation historique et, surtout, le maintien du pouvoir d’achat réel des métaux précieux par rapport au dollar dans les mêmes périodes, cela devraient vous convaincre que les métaux précieux sont le meilleur moyen de protéger votre patrimoine.
 
16 – L’or et l’argent sont ces éléments uniques avec des propriétés hors du commun. Par conséquent, la probabilité qu’un substitut de l’or ou de l’argent soit en cours de développement est presque impossible. L’or et l’argent ne peuvent pas être imprimés, fabriqués ou copiés.
 
17 – Contrairement à un compte en banque, un billet d’un dollar ou à un bon du trésor, les métaux précieux sont la seule classe d’actifs sans risque de contrepartie si vous en avez la possession matérielle. Ils garderont toujours une certaine valeur et ne peuvent pas tomber à zéro comme tout autre investissement.
18 – Le montant total d’argent disponible pour les échanges dans le marché de l’argent physique est seulement d’environ 70 milliards par rapport au marché de l’or total qui dépasse maintenant les 4,3 mille milliards de dollars. Comme vous pouvez le voir à partir de ces chiffres, la taille totale du marché de l’argent représente seulement 1,6% de la taille du marché de l’or. Ce manque de liquidité et l’utilisation de l’effet de levier sur les contrats à terme crée une volatilité du prix de l’argent.
 
19 – Le marché de l’or est 61 fois plus grand que le marché de l’argent. L’intérêt pour l’argent augmente, ce qui devrait pousser les prix à la hausse.
 
20 – Depuis la Seconde Guerre mondiale, le gouvernement américain a vendu plus de cinq milliards d’onces d’argent, et  non aucun stock déclaré. Maintenant que de vastes stocks ont disparu, l’équation offre/demande a changé de façon spectaculaire.
 
Source : SilverSeek.com